Während der Ära des freien Bankwesens von 1837 bis 1862 gab es keine Bundesbank, und Amerikas Bundesstaaten, Territorien und private Institutionen druckten und zirkulierten frei ihre eigenen Währungen. In dieser Ära der unkontrollierten "Wildkatzen" Banken, viele Banken schlossen, und die Wechsel, die einige Banken und Unternehmen ausstellten, wurden wertlos.
Als Andrew Jackson 1829 Präsident der Vereinigten Staaten wurde, befand sich die Second Bank of the United States, nach dem Vorbild von Alexander Hamiltons First Bank of the United States, mitten in ihrer Entwicklung
20-Jahres-Charta. Der Oberste Gerichtshof der USA hatte es für verfassungsmäßig erklärt. Andrew Jackson lehnte jedoch das Konzept einer Zentralbank ab und behauptete, es sei gefährlich für die amerikanische Freiheit. Er legte sein Veto gegen das Recharter-Gesetz ein und zog alle Einlagen des Bundes von der Bank ab. Dadurch wurde die Regulierungsmacht der Bank negiert, und sie löste sich bald darauf auf. Die Gelder der Regierung gingen in die Hände von Privatbanken über, die Banknoten herausgab, die angeblich auf Gold- und Silberreserven basierten.
Im Jahr 1836 gab Jackson ein Rundschreiben des Finanzministeriums heraus, in dem die Menschen für öffentliches Land nur mit Gold und Silber bezahlen durften. Dies führte zu einem Bank Run auf die Species und zu einer Rezession. Banken begannen Gold und Silber zu horten. Die Bundesstaaten erließen Gesetze zum freien Bankwesen, die es Banken erlaubten, sich wie Unternehmen zu gründen, ohne dass sie von den staatlichen Gesetzgebern genehmigt werden mussten. Jedes solche Unternehmen konnte seine eigene Währung ausgeben, und viele taten es, was zu einer freien Geldscheine führte. Als Reaktion darauf haben einige Staaten Banken komplett verboten. Erst mit Ausbruch des Bürgerkriegs stabilisierte sich die Lage. Angesichts der Notwendigkeit einer gemeinsamen Währung, mit der Munition und andere Kriegsbedürfnisse bezahlt werden können, verabschiedete die Regierung den National Banking Act von 1863 und schuf die Bundeswährung, die als "Greenback" bekannt wurde.
