Das Versicherungsgeschäft in Nigeria begann mit dem Bericht der JC Obande Commission von 1961, gefolgt von weiteren Gesetzen und Dekreten, wie dem Insurance Companies Act von 1961, dem Insurance Decree von 1976, dem Insurance Special Erlass des Aufsichtsfonds von 1989 und andere Verordnungen. Die National Insurance Commission ist für viele positive Veränderungen für Nigeria in Bezug auf Versicherungen verantwortlich.
Der Bericht der J.C. Obande-Kommission von 1961 führte zur Einrichtung eines nigerianischen Versicherungsministeriums im Bundeshandelsministerium, das später dem Finanzministerium übertragen wurde. Das Versicherungsunternehmensgesetz von 1961 klassifizierte Versicherungsunternehmen in verschiedene Klassen für die Registrierung und stellte Formulare für die Aufzeichnungen bereit. Das Versicherungsdekret von 1976 sah die Zulassung von Versicherern, die Arbeitsweise, die Organisation und den Transfer, die Verwaltungs- und Durchsetzungsrichtlinien sowie die Sanktionen vor.
Die National Insurance Commission wurde 1997 mit der Verantwortung für die Regulierung und Überwachung von Versicherungen in Nigeria gegründet. Die Kommission ist seitdem die wichtigste Versicherungsaufsichtsbehörde in Nigeria. Der Erlass des Versicherungs-Sonderaufsichtsfonds von 1989 stärkte den Versicherungsaufsichtsrat und enthielt eine Vorschrift, wonach alle Versicherungsunternehmen 1 Prozent ihrer Bruttoeinnahmen in den Fonds einzahlen müssen. Durch die Versicherungserlasse und Entwicklungen seit 1961 wächst die Versicherungswirtschaft in Nigeria stetig. Die Einkommen sind um etwa 18 % pro Jahr gestiegen.
