Der Managerkapitalismus geht davon aus, dass dominante CEOs keine Geschäfte mehr führen würden, sondern angeheuerte Mitarbeiter die Geschäfte als eine neue Klasse professioneller CEOs führen würden. Adolf A. Berle und Gardiner C. Means machen zuerst diesen Vorschlag in ihrer Abhandlung "The Modern Corporation and Private Property" von 1932, in der sie die Idee befürworten, dass Eigentümer Unternehmen an professionelle Manager übergeben.
In seiner Analyse von Stephen Pearlsteins Artikel über den amerikanischen Kapitalismus bezeichnet Steve Denning von Forbes die Ära nach dem Zweiten Weltkrieg als das goldene Zeitalter des Managerkapitalismus, in dem ausgebildete Führungskräfte große internationale und nationale Unternehmen leiteten, die wiederum Innovation und Wachstum förderten. Während dieser Ära wurde die Macht der Großunternehmen durch die Kombination von Bundesregierung und Gewerkschaften eingeschränkt. Infolgedessen war das Geschäft "herrlicher" und der Konjunkturzyklus zahm.
Richard Martin erklärt im Harvard Business Review, dass 1976 eine Abkehr von Berles und Means' Idee des Managerial Capitalism stattfand, als Michael C. Jensen und William H. Meckling die „Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency . veröffentlichten Kosten und Eigentümerstruktur“ im Journal of Financial Economics. In diesem Artikel erklärten Jensen und Meckling das neue Unternehmensmantra „Maximierung des Shareholder Value“.
